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機械行業(yè)裝備發(fā)展新機遇

2011.05.04
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      一季度，工程機械整體行業(yè)呈高景氣狀況，行業(yè)平均銷售增加57%左右。行業(yè)中各子行業(yè)均也保持了較高的銷售增長，其中推土機銷售同比增長68%，挖掘機銷售同比增長60%，裝載機銷售同比增長43%，汽車起重機銷售同比增長48%。受益于行業(yè)整體銷售增長的帶動，一季度行業(yè)內(nèi)主要上市公司的銷售也呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢，各公司的銷售增長均高于平均增速。
      從機械各子行業(yè)2010年度營業(yè)收入和凈利潤同比增速看，工程機械營業(yè)收入和凈利潤增速分別達到了58.64%和119.11%，增速遠超其他子行業(yè)，并超過了市場的普遍預(yù)期，成為行業(yè)增長的領(lǐng)頭羊，其增長的主要原因是國家為應(yīng)對金融危機推出的4萬億元基建投資，拉動了對工程機械需求的大幅增長，同時盡管國家出臺多項政策對地產(chǎn)進行調(diào)控，但收效甚微，使包括保障房在內(nèi)的地產(chǎn)新開工面積仍維持高位。此外，工程機械子行業(yè)凈利潤的增速遠超收入增長，主要由于需求大幅增長使得一些產(chǎn)品供不應(yīng)求，行業(yè)內(nèi)主要龍頭公司議價能力明顯增強，加之管理水平和研發(fā)水平的進一步提高，競爭實力明顯增強，搶占外資和合資品牌的部分市場份額。
      “十二五”期間，鐵路、水利建設(shè)、保障房建設(shè)和區(qū)域振興將成為拉動固定資產(chǎn)投資增長的重要驅(qū)動力，同時隨著人力成本的迅速上升，機械替代人工將成為制造業(yè)的發(fā)展趨勢，因此我們認為機械行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長，但增速相比金融危機后從行業(yè)低谷回升的增長速度會有所放緩。
      2011年作為“十二五”開局之年經(jīng)濟形勢較為復(fù)雜，一方面為保增長仍有較多的新開工項目，另一方面為控制通脹國家不斷采取緊縮的貨幣政策，隨著利率和準備金率的不斷上升，企業(yè)融資難度、融資成本都明顯上升，將一定程度影響到行業(yè)的獲利能力，而上游原材料和人力成本的上升也會在一定程度上影響行業(yè)的獲利。
      我們預(yù)計，在城鎮(zhèn)化的過程中，工程機械行業(yè)仍將成為固定資產(chǎn)投資增長受益大的子行業(yè)，同時隨著行業(yè)內(nèi)龍頭公司進軍海外市場的決心，“十二五”期間行業(yè)復(fù)合增速仍可達到20%左右。而裝備制造業(yè)作為“十二五”七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一，是其他六大產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)和核心，將得到政策的扶持。近期公布的機械工業(yè)“十二五”總體規(guī)劃明確了裝備增速要高于行業(yè)平均增速的1倍，預(yù)計復(fù)合增速將達到25%左右，規(guī)劃還提出裝備的國產(chǎn)化率要明顯提高，制約裝備發(fā)展的關(guān)鍵零部件的瓶頸環(huán)節(jié)要有所緩解，以高鐵、航空航天設(shè)備、海洋工程裝備、數(shù)控機床以及核心基礎(chǔ)件等為代表的裝備制造業(yè)將迎來重大發(fā)展機遇，隨著相關(guān)技術(shù)的逐步引進、消化、吸收并自主創(chuàng)新，將成為未來機械行業(yè)發(fā)展的主力軍。

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